318配资是什么意思猪价上涨将成今年主基调

  • 时间:
  • 浏览:7
  • 来源:最全期货交易入门常识,期货频道

猪价上涨给生猪养殖上市公司带来业绩改善的利好但某种程318配资是什么意思度上也给下游肉制品加工公司带来一定压力。对于2015年中金公司预计2015年生猪均价同比上涨12猪价上涨或对双汇利润率有所影响然318配资是什么意思而其为贡献双汇收入将近一半的屠宰业务带来收入弹性收入端恢复到双318配资是什么意思位数增长概率较大。


猪价拐点并未如业内预料的那样在2014年四季度到来而是继续维持低迷态势进入2015年尽管猪价在元旦出现短暂回暖但业界预计短期之内猪价上涨难以持续不过由于生猪供应的整体趋紧长期来看猪周期向上仍是大概率事件猪价上涨有望成为2015年的主基调

猪价短空长多

2014年出现了我国养猪业历史上从未出现的亏损期跨越全年跨越整个淡旺季的情况且亏损最为严重搜猪网董事长冯永辉日前表示

2014年全国猪价自145元公斤左右起步至不足13元公斤收尾全年震荡下行最低于4月份下探至约10元公斤最高于9月份触及145元公斤此后便一路向下全年大多数时间均处于亏损期

进入2015年据搜猪网数据元旦期间猪价止跌反弹迎来开门红但部分地区涨跌步伐不一搜猪网认为生猪供应不是目前部分地区猪价上涨的真正原因且猪价难以持续上涨短期仍有下跌的可能

但冯永辉也表示上涨将是2015全年的主基调上半年猪价保持在成本线附近微利状态之后开始上涨全年呈现上半年低下半年高走势

在需求相对稳定的背景下支撑猪价的主要因素仍是生猪供应冯永辉认为2015年的生猪供应有望从年初开始一直下降至年末生猪供需缺口有望从年初的基本均衡一直扩大至年末的10以上

农业部日前发布2014年11月份4000个监测点生猪存栏信息生猪存栏量环比下跌09同比下降74能繁母猪存栏量环比下降12同比下降121

业界指出国内能繁母猪存栏跌破4400万头大关至4368万头为有数据统计以来的最低点且远低于农业部4800万头的预警线能繁母猪存栏的绝对低位决定了未来一年左右生猪市场供应都将不足站在当前时点看猪价已进入反转区域

银河证券认为近几个月能繁母猪存栏下滑超出市场预期主要是由于旺季到来生猪需求量依然低迷价格依然没有大幅上涨导致养殖户补栏谨慎所致

华创证券也指出母猪存栏量有望继续下滑由于母猪到生猪出栏的传导周期需要89个月因此大幅下降的母猪数量将对2015年全年猪价形成实质性利好预计生猪价格从3月起将迎来一个超过半年的持续上涨周期

养殖板块迎改善机会

2014年我国养猪业经历了有史以来最为严重持续时间最长的一次亏损冯永辉指出搜猪网数据显示2014年全国生猪自繁自养出栏头均盈利最高亏损额达到358元最低亏损额为38元这对于养殖上市公司而言意味着其2014年的业绩将非常难看

雏鹰农牧9550090952014年前三季度亏损额为7418万元公司在三季报中预计2014年全年的净利润为2000万到2000万元2014年1月登陆中小板的牧原股份5345343686前三季度净利润为269938万元其预计2014年全年净利润为1亿19亿元同比下降3767新五丰1181022190则预计全年净利润亏损3300万4300万元公司解释2014年上半年生猪市场价格大幅下降公司生猪养殖业务亏损严重前三季度新亏损3927万元

事实上业界表示包含上述公司在内的生猪养殖类上市公司的全年业绩或许要比预期还要差因为2014年第四季度猪价仍处于下行通道低于企业此前预期牧原股份也称2014年业绩区间的预计是基于公司对2014年第4季度平均每头生猪可能的盈利水平区间的预计以及根据公司生产计划对2014年第4季度生猪出栏量的预计

2014年养殖类上市公司在业绩不佳的同时股价在二级市场同样表现不乐观以雏鹰农牧为例其股价同猪价表现出相对同步走势年内低点为4月份的830元股高点为8月份的1223元股此后便一路下跌至年底跌幅达到22

不过这种情况在2015年有望得到改变业内认为2015年将是生猪养殖大年在猪价反弹的同时首当其冲的便是生猪养殖上市公司业绩的大幅改善

兴业证券1457045300指出养殖板块是2015年农林牧渔行业的投资主线之一虽然本轮猪周期在时间上被拉长但目前处于猪周期上涨通道中景气度上行有望延续至2015年四季度从而实现全年盈利

2014年刚刚注入大股东生猪养殖类资产的天康生物1322080644也表示从调整的时间长度并结合能繁母猪存栏量快速下行的变化趋势看猪周期已趋近底部因此生猪养殖产业整体处于估值低点预计未来猪价将逐步迈入猪周期的上升通道并带来整个生猪养殖行业景气的回升

肉制品承压有限

猪价上涨给生猪养殖上市公司带来业绩改善的利好但某种程度上也给下游肉制品加工公司带来一定压力

对于肉制品行业龙头双汇发展3386028082而言猪价也成为影响公司业绩的因素之一2014年上半年双汇营业收入和净利润增幅分别为和36和30公司在半年报中表示猪价变化使公司生猪屠宰和肉制品加工两大主业有效扩大了规模降低了成本利润增长明显而2014年三季度猪价的反弹也影响双汇业绩第三季度由于生猪价格上升双汇增加成本84亿元

对于2015年中金公司预计2015年生猪均价同比上涨12猪价上涨或对双汇利润率有所影响然而其为贡献双汇收入将近一半的屠宰业务带来收入弹性收入端恢复到双位数增长概率较大

2014年前三季度双汇营业收入增长20净利润增长116但第三季度单季营收下降07净利润下降157

方正证券1255063478表示从2015年的情况来看预计猪价上涨的概率较大但涨幅可能有限从双汇发展角度来说目前公司还有一定的低价猪肉库存且当前美国猪肉也处于下降通道因此2015年猪肉价格或许不是影响公司业绩的主要因素

此前双汇发展相关高管称2014年受美国疫病以及国内猪价低迷内外价差优势难显现等因素影响双汇同美国史密斯菲尔德的协同效用的发挥一度受限

而对于双汇发展来说相较于猪价上行带来的成本压力其正在推进的深度转型能否顺利显然更为关键双汇发展正在全面调整产品结构淘汰低端老旧产品并加大新产品开发力度公司此前预计2015年将增量20万吨

兴业证券黄茂表示双汇估值低估的重要原因之一即是产品老化随着新品大力创新逐渐在市场发酵公司迎来估值修复可期2015年随着公司重视销量考核和新品的铺开公司业绩增速也有望迎来修复